摩根量化多因子混合季报解读：份额降3.15%，净值涨3.15%

2025年7月21日，摩根基金管理（中国）有限公司发布摩根量化多因子灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额总额下降3.15%，份额净值增长率为3.15%。以下是对该基金季报的详细解读。

本基金主要财务指标数据如下：

本期已实现收益为9545.27元，本期利润为463329.80元 。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

过去三个月，基金净值增长率为3.15%，业绩比较基准收益率为0.94%，基金跑赢业绩比较基准2.21个百分点 。从不同时间段来看，该基金在过去一年、过去五年以及自基金合同生效起至今，净值增长率均高于业绩比较基准收益率。不过，过去三年基金净值增长率为 -9.13%，虽略高于业绩比较基准收益率 -9.49%，但仍处于负增长状态。

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。从长期趋势看，基金累计净值增长率高于同期业绩比较基准收益率，显示出该基金在长期投资中具备一定优势。

2025年二季度，A股市场先抑后扬，最终震荡上行。4月初受美国加征关税政策冲击，上证指数单日下跌7.34%，但随后企稳回升。5月随着中美关税谈判达成阶段性协议，叠加央行降准0.5个百分点及LPR下调释放流动性，市场情绪回暖，指数逐步修复。行业方面，有色及银行大涨，科技与新消费也表现突出，二季度整体红利 + 小盘成长占优。

在投资策略上，基金坚持基本面和价量结合的量化多因子选股策略，同时将自上而下的传统研究和自下而上的机器学习启发式研究并重。未来，风格上外资回流及量化私募资金流入趋缓可能推动核心资产估值修复，大盘成长或接力。策略运行上，量化选股策略保持较高仓位运作。策略研究方面，将纳入以deepseek等大模型为代表的新一代研究体系，尝试从零散非标数据中构建另类数据，并将研究高维化、分类化、局部化。

本报告期摩根量化多因子混合份额净值增长率为3.15%，同期业绩比较基准收益率为0.94%，基金表现优于业绩比较基准。

报告期末，基金权益投资金额为14539451.76元，占基金总资产的92.96%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计1097754.26元，占比7.02% 。整体资产配置显示基金在二季度侧重于权益类资产投资。

按行业分类的境内股票投资组合

基金在境内股票投资中，制造业占比最高，达60.39%，其次是金融业占9.88%，信息传输、软件和信息技术服务业占8.34% 。行业分布显示基金对制造业板块的侧重，投资者需关注制造业行业波动对基金净值的影响。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

前十股票投资明细中，丽珠集团占基金资产净值比例最高，为1.96% 。投资者需关注这些重仓股的股价波动对基金业绩的影响。

报告期期初基金份额总额为13070564.18份，期间总申购份额302194.45份，总赎回份额1128324.23份，期末份额总额12244434.40份 。份额总额较期初下降3.15%，反映出部分投资者在二季度选择赎回基金。

综合来看，摩根量化多因子混合基金在2025年二季度业绩表现优于业绩比较基准，但基金份额有所下降。投资者在关注基金业绩的同时，需留意市场波动、行业及个股投资集中等风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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