摩根鑫睿优选一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回、净值增长率落后业绩比较基准等情况。报告期内，基金份额赎回近280万份，份额净值增长率较同期业绩比较基准收益率低4.39%。
主要财务指标：本期利润为负
指标表现不佳
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），摩根鑫睿优选一年持有期混合多项主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为 -704,802.18元，本期利润为 -1,500,030.01元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0245元。期末基金资产净值为46,850,357.64元，期末基金份额净值为0.7826元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -704,802.18元 |
| 2.本期利润 | -1,500,030.01元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0245元 |
| 4.期末基金资产净值 | 46,850,357.64元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7826元 |
本期已实现收益为负，反映出基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额不佳，而本期利润为负，表明不仅已实现收益方面存在问题，公允价值变动收益也未能带来正向贡献，整体经营成果欠佳。
基金净值表现：落后业绩比较基准
近三月差距明显
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为 -2.88%，业绩比较基准收益率为1.51%，基金净值增长率落后业绩比较基准收益率4.39%。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，同样存在基金净值增长率落后业绩比较基准收益率的情况。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.88% | 1.36% | 1.51% | 1.16% | -4.39% | 0.20% |
| 过去六个月 | 3.67% | 1.31% | 4.21% | 1.03% | -0.54% | 0.28% |
| 过去一年 | 4.47% | 1.37% | 16.88% | 1.17% | -12.41% | 0.20% |
| 过去三年 | -25.74% | 1.17% | -2.08% | 0.95% | -23.66% | 0.22% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.74% | 1.13% | -3.70% | 1.00% | -18.04% | 0.13% |
近三个月差距尤为明显，显示出在二季度市场环境下，该基金的投资策略未能有效跟上业绩比较基准的表现，投资者需关注基金后续能否调整策略缩小差距。
投资策略与运作：受海外因素影响
市场波动中调整组合
二季度市场情绪受海外扰动因素持续影响，海外关税政策和南亚、中东等地冲突，给实体经济、投资者信心及经济前景预期带来负面影响，全球股市波动，A股市场也经历调整后有所修复。 在此背景下，基金组合操作从细分行业出发，挖掘具备持续增长或周期向上、格局和现金流较好的资产。底仓配置工程机械、油气设备等受益出海红利且行业内卷改善的资产；配置AI背景下需求高增长供应链核心企业；增加受创新药出海和海外地缘冲突影响表现较强的军工和医药仓位；看好港股科技龙头优势，继续配置晶圆龙头、消费品牌和互联网龙头公司。
基金在复杂的市场环境中积极调整投资组合，但海外因素的不确定性仍可能对后续运作产生影响，投资者需关注地缘政治及关税政策变化对基金资产的潜在风险。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
跑输业绩比较基准
本报告期摩根鑫睿优选一年持有期混合份额净值增长率为 -2.88%，同期业绩比较基准收益率为1.51%，基金跑输业绩比较基准。结合投资策略和运作分析可知，尽管基金管理人在复杂市场环境下进行了组合调整，但仍未能实现正收益并跑赢业绩比较基准，投资者需谨慎评估基金后续业绩改善的可能性。
资产组合情况：权益投资占比高
权益投资主导
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为41,937,529.92元，占基金总资产的比例为87.38%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计5,474,953.41元，占比11.41%，其他资产584,294.98元，占比1.22%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 41,937,529.92 | 87.38 |
| 其中：股票 | 41,937,529.92 | 87.38 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,474,953.41 | 11.41 |
| 8 | 其他资产 | 584,294.98 | 1.22 |
| 9 | 合计 | 47,996,778.31 | 100.00 |
权益投资占主导地位，意味着基金的收益表现将高度依赖股票市场的走势。若股票市场持续波动或下行，基金资产净值可能面临较大压力，投资者需关注权益市场风险。
行业分类股票投资组合：制造业占比高
境内外行业分布有侧重
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为25,416,020.88元，占基金资产净值比例为54.25%，占比较高。农、林、牧、渔业占1.80%，采矿业占2.34%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占2.81%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 842,361.00 | 1.80 |
| B | 采矿业 | 1,096,417.36 | 2.34 |
| C | 制造业 | 25,416,020.88 | 54.25 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,316,072.12 | 2.81 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 34,059,385.37 | 72.70 |
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合中，信息技术占基金资产净值比例为7.75%，基础材料占2.55%，电信服务占2.74%，医疗保健占2.17% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 1,196,861.42 | 2.55 |
| 消费者非必需品 | - | - |
| 消费者常用品 | 547,242.96 | 1.17 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 199,826.48 | 0.43 |
| 医疗保健 | 1,018,830.54 | 2.17 |
| 工业 | - | - |
| 信息技术 | 3,630,992.77 | 7.75 |
| 电信服务 | 1,284,390.38 | 2.74 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 7,878,144.55 | 16.82 |
基金在境内外行业配置上有明显侧重，制造业在境内投资中占主导，港股通投资则在信息技术等领域布局。投资者需关注这些行业的发展趋势，如制造业面临的全球竞争、信息技术行业的技术迭代等，这些因素将影响基金的收益。
股票投资明细：多行业分散布局
前十股票分布广泛
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资的股票涉及工程机械、电子、半导体、新能源等多个行业。徐工机械占比3.16%，小米集团 - W占比3.10%，中芯国际占比2.96% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000425 | 徐工机械 | 190,242 | 1,478,180.34 | 3.16 |
| 2 | 01810 | 小米集团 - W | 26,600 | 1,454,259.31 | 3.10 |
| 3 | 00981 | 中芯国际 | 34,000 | 1,385,981.61 | 2.96 |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 10,310 | 1,309,576.20 | 2.80 |
| 5 | 00700 | 腾讯控股 | 2,800 | 1,284,390.38 | 2.74 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 4,970 | 1,253,533.40 | 2.68 |
| 7 | 002353 | 杰瑞股份 | 34,563 | 1,209,705.00 | 2.58 |
| 8 | 688100 | 威胜信息 | 27,078 | 1,003,239.90 | 2.14 |
多行业分散布局有助于分散风险，但也需关注各行业的整体走势以及个股的经营情况。若某一行业出现系统性风险，可能对基金净值产生一定影响。
开放式基金份额变动：赎回份额近280万份
份额赎回压力显现
报告期期初基金份额总额为62,663,305.25份，报告期期间基金总申购份额为7,051.97份，总赎回份额为2,802,629.27份，报告期期末基金份额总额为59,867,727.95份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 62,663,305.25 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,051.97 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,802,629.27 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 59,867,727.95 |
可以看出，报告期内赎回份额远高于申购份额，显示出投资者对该基金的信心有所下降，存在一定的赎回压力。这可能与基金近期业绩表现不佳有关，投资者用脚投票，选择赎回基金。基金管理人需思考如何提升业绩，吸引投资者重新申购。
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