华宝宝丰高等级债券型发起式证券投资基金2025年第二季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：各份额收益与资产净值情况
- 收益情况：报告期内，华宝宝丰高等级债券A类本期已实现收益1,113,641.05元，本期利润1,101,278.75元；C类本期已实现收益1,782.87元，本期利润1,793.69元；D类本期已实现收益219.24元，本期利润225.10元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类和D类均为0.0051，C类为0.0044。
- 资产净值：期末基金资产净值A类为223,973,709.66元，C类为321,332.98元，D类为0元。期末基金份额净值A类和D类为1.0491元，C类为1.0383元。
| 主要财务指标 | 华宝宝丰高等级债券A | 华宝宝丰高等级债券C | 华宝宝丰高等级债券D |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,113,641.05 | 1,782.87 | 219.24 |
| 本期利润（元） | 1,101,278.75 | 1,793.69 | 225.10 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0051 | 0.0044 | 0.0051 |
| 期末基金资产净值（元） | 223,973,709.66 | 321,332.98 | 0.00 |
| 期末基金份额净值 | 1.0491 | 1.0383 | 1.0491 |
基金净值表现：长期落后业绩比较基准
- A类份额：过去三年净值增长率为7.01%，业绩比较基准收益率为15.99%，差值为 - 8.98%；过去五年净值增长率13.19%，业绩比较基准收益率25.06%，差值 - 11.87%；自基金合同生效起至今净值增长率22.01%，业绩比较基准收益率37.85%，差值 - 15.84%。
- C类份额：过去三个月净值增长率0.42%，业绩比较基准收益率1.75%，差值 - 1.33%；过去六个月净值增长率0.58%，业绩比较基准收益率1.08%，差值 - 0.50%；过去一年净值增长率1.72%，业绩比较基准收益率5.00%，差值 - 3.28%；过去三年净值增长率6.20%，业绩比较基准收益率15.99%，差值 - 9.79%；过去五年净值增长率11.78%，业绩比较基准收益率25.06%，差值 - 13.28%；自基金合同生效起至今净值增长率19.02%，业绩比较基准收益率37.85%，差值 - 18.83%。
- D类份额：自基金合同生效起至今净值增长率1.46%，业绩比较基准收益率3.92%，差值 - 2.46%。
| 阶段 | 华宝宝丰高等级债券A | 华宝宝丰高等级债券C | 华宝宝丰高等级债券D | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | - | - | - | 0.42% | 1.75% | -1.33% | 0.47% | 1.82% | -1.35% |
| 过去六个月 | - | - | - | 0.58% | 1.08% | -0.50% | 0.67% | 1.16% | -0.49% |
| 过去一年 | - | - | - | 1.72% | 5.00% | -3.28% | - | - | - |
| 过去三年 | 7.01% | 15.99% | -8.98% | 6.20% | 15.99% | -9.79% | - | - | - |
| 过去五年 | 13.19% | 25.06% | -11.87% | 11.78% | 25.06% | -13.28% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 22.01% | 37.85% | -15.84% | 19.02% | 37.85% | -18.83% | 1.46% | 3.92% | -2.46% |
投资策略与运作：灵活调整应对市场变化
- 宏观经济形势：5月全国固定资产投资同比增长3.7%，增速较上月回落0.3个百分点，基建和制造业投资下滑；1 - 5月房地产开发投资同比下降10.7%，降幅扩大；5月社会消费品零售同比增长6.4%，创近期新高。
- 债券市场表现：二季度债券市场收益率从3月末利率高点稳步下行，资金价格回落，带动期限利差小幅走扩，收益曲线陡峭化。1年、3年、5年、10年国开债分别下行16BP、16BP、14BP、15BP，30年国债下行16BP。
- 基金投资策略：本基金结合宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断，采取灵活投资策略，积极调整组合久期和杠杆，对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。
基金业绩表现：净值增长低于业绩比较基准
本报告期基金份额A类净值增长率为0.50%，C类净值增长率为0.42%，D类净值增长率为0.47%；同期业绩比较基准收益率A类和C类为1.75%，D类为1.82%。各份额净值增长率均低于同期业绩比较基准收益率，A类相差1.25%，C类相差1.33%，D类相差1.35%。
基金资产组合：债券投资为主
- 整体资产组合：报告期末基金总资产为277,005,101.51元，其中金融债券公允价值124,350,071.23元，占基金资产净值比例55.44%；企业短期融资券公允价值91,038,710.68元，占比40.59%；中期票据公允价值61,213,087.67元，占比27.29%。银行存款和结算备付金合计402,623.55元，占基金总资产的0.15%；其他资产608.38元，占比0.00% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 金融债券 | 124,350,071.23 | - | 55.44 |
| 企业短期融资券 | 91,038,710.68 | - | 40.59 |
| 中期票据 | 61,213,087.67 | - | 27.29 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 402,623.55 | 0.15 | - |
| 其他资产 | 608.38 | 0.00 | - |
| 合计 | 277,005,101.51 | 100.00 | - |
- 债券投资明细：持仓前五的债券分别为22国开20、23浙商银行债01、23国开08、24国开08、24义乌国资CP001，占基金资产净值比例分别为9.71%、9.22%、9.18%、9.16%、9.09%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 220220 | 22国开20 | 200,000 | 21,781,452.05 | 9.71 |
| 2 | 212380013 | 23浙商银行债01 | 200,000 | 20,682,487.67 | 9.22 |
| 3 | 230208 | 23国开08 | 200,000 | 20,589,090.41 | 9.18 |
| 4 | 240208 | 24国开08 | 200,000 | 20,550,684.93 | 9.16 |
| 5 | 042480358 | 24义乌国资CP001 | 200,000 | 20,392,986.30 | 9.09 |
开放式基金份额变动：A、C类份额赎回超百万
- A类份额：报告期期初基金份额总额214,187,927.92份，期间总申购份额398,301.55份，总赎回份额1,087,249.09份，报告期末基金份额总额213,498,980.38份。
- C类份额：报告期期初基金份额总额306,699.13份，期间总申购份额290,199.06份，总赎回份额287,421.39份，报告期末基金份额总额309,476.80份。
- D类份额：报告期期初基金份额总额46,694.25份，期间总赎回份额46,694.25份，报告期末份额为0份。
| 项目 | 华宝宝丰高等级债券A | 华宝宝丰高等级债券C | 华宝宝丰高等级债券D |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 214,187,927.92 | 306,699.13 | 46,694.25 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 398,301.55 | 290,199.06 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,087,249.09 | 287,421.39 | 46,694.25 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 213,498,980.38 | 309,476.80 | 0 |
风险提示
- 业绩表现风险：从长期及本报告期来看，该基金各份额净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，投资者需关注基金业绩持续落后的风险。
- 份额集中风险：报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，若该投资者集中赎回，可能增加基金流动性风险，且变现资产可能冲击资产价格，增加市场风险。
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