博时中证传媒指数型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已发布，本季度内基金份额赎回变化较大，同时业绩也呈现出一定幅度增长。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本季度博时中证传媒指数发起式A类和C类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 博时中证传媒指数发起式A | 博时中证传媒指数发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 106,452.45 | 27,437.22 |
| 本期利润（元） | 612,006.23 | 176,032.62 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0522 | 0.0437 |
| 期末基金资产净值（元） | 13,184,764.50 | 4,357,915.16 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1334 | 1.1292 |
A类基金本期已实现收益和本期利润均高于C类，这表明A类基金在本季度内的投资收益获取能力相对较强。加权平均基金份额本期利润A类也高于C类，显示A类基金每份基金份额所获得的利润更多。期末基金资产净值A类远高于C类，反映出A类基金在市场上的规模相对更大。而期末基金份额净值A类略高于C类，整体差距较小。
基金净值表现：紧跟业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 博时中证传媒指数发起式A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.80% | 1.89% | 4.47% | 1.88% | 0.33% | 0.01% |
| 过去六个月 | 10.48% | 1.87% | 10.05% | 1.87% | 0.43% | 0.00% |
| 过去一年 | 36.57% | 2.14% | 37.64% | 2.13% | -1.07% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.34% | 2.06% | 11.38% | 2.05% | 1.96% | 0.01% |
- 博时中证传媒指数发起式C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 10.32% | 1.87% | 10.05% | 1.87% | 0.27% | 0.00% |
| 过去一年 | 36.16% | 2.14% | 37.64% | 2.13% | -1.48% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.92% | 2.06% | 11.38% | 2.05% | 1.54% | 0.01% |
从数据可以看出，无论是A类还是C类基金，在不同时间段内，净值增长率与业绩比较基准收益率都较为接近。以A类基金过去三个月为例，净值增长率为4.80%，业绩比较基准收益率为4.47%，差值仅为0.33%，标准差差值也仅有0.01%，说明基金紧密跟踪业绩比较基准，较好地实现了投资目标。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图（虽报告未给出具体图形，但从数据可推断）来看，两类基金的累计净值增长率变动趋势与业绩比较基准收益率变动趋势基本一致，再次证明基金对业绩比较基准的紧密跟踪。
投资策略与运作：被动跟踪策略平稳运行
2025年二季度国内经济在政策托底和新动能培育双轮驱动下实现温和修复，市场风格和行业板块结构有所变化。在此背景下，本基金作为被动跟踪指数的基金，主要采用完全复制指数的被动跟踪策略。期间内保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪，力求为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。这种策略在市场环境变化时，能减少人为主动投资决策带来的风险，但也可能因指数本身的波动而使基金净值受到较大影响。
基金业绩表现：两类份额净值增长可观
截至2025年06月30日，本基金A类基金份额净值为1.1334元，份额累计净值为1.1334元，本基金C类基金份额净值为1.1292元，份额累计净值为1.1292元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为4.80%，C类基金份额净值增长率虽未单独列出，但从整体数据及与A类对比可推测也实现了一定增长。这表明在本季度内，该基金在投资运作上取得了较好成果，为投资者带来了较为可观的净值增长。
资产组合情况：权益投资占主导
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 16,639,918.07 | 92.32 |
| 其中：股票 | 16,639,918.07 | 92.32 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,284,224.88 | 7.13 |
| 8 | 其他各项资产 | 99,226.97 | 0.55 |
| 9 | 合计 | 18,023,369.92 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资占比高达92.32%，且全部为股票投资，这体现了该基金作为股票型基金的高风险高收益特征。银行存款和结算备付金合计占7.13%，为基金提供了一定的流动性支持。其他各项资产占比0.55%，整体占比较小。权益投资的高占比使得基金净值对股票市场的波动更为敏感，若股票市场上涨，基金有望获得较高收益；反之，若股票市场下跌，基金净值也可能大幅缩水。
股票投资组合行业分布：聚焦特定行业
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,960,075.47 | 51.08 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,562,891.60 | 20.31 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,116,951.00 | 23.47 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 16,639,918.07 | 94.85 |
基金主要投资于信息传输、软件和信息技术服务业，占基金资产净值比例达51.08%；租赁和商务服务业占20.31%；文化、体育和娱乐业占23.47%。这三个行业的投资占比总和超过90%，显示基金投资行业集中度较高。信息传输、软件和信息技术服务业以及文化、体育和娱乐业与传媒指数关联紧密，符合基金的投资定位。但行业集中度高也意味着基金面临的行业风险更为集中，若这些行业出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击。
港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内相关行业股票。
股票投资明细：十大重仓股情况
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002027 | 分众传媒 | 220,000 | 1,606,000.00 | 9.15 |
| 2 | 002517 | 恺英网络 | 42,900 | 828,399.00 | 4.72 |
| 3 | 002195 | 岩山科技 | 142,800 | 803,964.00 | 4.58 |
| 4 | 002558 | 巨人网络 | 34,000 | 800,700.00 | 4.56 |
| 5 | 300251 | 光线传媒 | 36,900 | 747,963.00 | 4.26 |
| 6 | 300418 | 昆仑万维 | 22,100 | 743,223.00 | 4.24 |
| 7 | 002555 | 三七互娱 | 38,900 | 672,581.00 | 3.83 |
| 8 | 002131 | 利欧股份 | 170,200 | 595,700.00 | 3.40 |
| 9 | 300058 | 蓝色光标 | 88,860 | 582,921.60 | 3.32 |
| 10 | 300002 | 神州泰岳 | 49,300 | 581,740.00 | 3.32 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，分众传媒占比最高，达9.15%。这些重仓股多为传媒相关领域的知名企业，对基金净值的影响较大。若某只重仓股股价大幅波动，将直接作用于基金净值。投资者需关注这些重仓股的经营状况和市场表现，以便及时把握基金净值变动趋势。
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
| 项目 | 博时中证传媒指数发起式A | 博时中证传媒指数发起式C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 11,570,523.82 | 4,397,627.97 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,125,660.58 | 7,379,812.59 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,063,132.61 | 7,918,040.03 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 11,633,051.79 | 3,859,400.53 |
博时中证传媒指数发起式A类基金期初份额为11,570,523.82份，期末为11,633,051.79份，略有增长；而C类基金期初份额4,397,627.97份，期末降至3,859,400.53份，减少明显。整体来看，C类基金赎回份额高于申购份额，导致期末份额下降。这可能与投资者对C类基金的短期收益预期、市场环境变化或自身资金安排等因素有关。份额的变动可能会对基金的规模和后续运作产生一定影响，投资者需持续关注。
综合来看，博时中证传媒指数发起式基金在2025年第二季度业绩表现良好，但也存在如行业投资集中、份额赎回等情况。投资者在关注基金业绩的同时，需充分认识到这些潜在风险，结合自身风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。
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